深度解读！大和：周大福净利润低于预期 维持“买入”评级

大和：周大福净利润低于预期 维持“买入”评级

香港，2024年6月18日 - 知名投行大和证券发布研究报告，维持周大福（01929.HK）“买入”评级，但将该公司2024财年净利润预测下调至315亿港元，低于此前预期的338亿港元。

大和分析师表示，下调评级主要基于以下几个因素：

• 金价上涨导致利润率承压。 2024财年金价大幅上涨，对周大福的利润率造成了压力。尽管黄金产品组合改善和黄金贷款按市价计值亏损扭转部分抵消了金价上涨的影响，但毛利率预计仍将下降100至200个基点。
• 内地市场增速放缓。 由于宏观经济环境疲软和疫情反复，内地珠宝消费增速有所放缓。大和预计，周大福2024财年内地收入将增长5%，低于此前预期的8%。
• 部分门店盈利能力下降。 由于加盟模式扩张速度较快，部分加盟门店盈利能力有所下降，拖累整体盈利水平。

尽管下调了净利润预测，大和仍然看好周大福的长期发展前景。该机构预计，随着中国经济复苏和居民可支配收入增加，珠宝消费需求将保持增长态势。此外，周大福积极推进年轻化战略，不断提升品牌影响力，也将为未来增长提供动力。

大和建议投资者关注以下几个关键指标：

• 金价走势。 金价是影响周大福利润率的重要因素之一。金价上涨将导致利润率下降，而金价下跌则有利于利润率提升。
• 内地经济增长。 内地是周大福的主要市场，内地经济增长将直接影响珠宝消费需求。
• 加盟门店盈利能力。 周大福应持续关注加盟门店的盈利能力，并采取措施提升其盈利水平。

总体而言，大和认为周大福仍然是香港珠宝行业中的龙头企业，长期发展前景看好。但投资者也应关注金价、内地经济增长等因素对公司业绩的影响。

《大侦探8》普法新模式：寓教于乐 引导观众知法守法

湖南长沙— 近日，由芒果TV推出的推理探案综艺节目《大侦探》第八季正式开播。节目延续第七季的《大侦探合议庭》环节，邀请资深法官现身说法，结合节目案件及真实案例，以案释法，将法治教育融入轻松愉快的综艺氛围中，开创了普法文艺节目的新模式。

普法普理两手抓，法治精神润人心

在《大侦探合议庭》环节中，法官们通过抽丝剥茧般地分析案件细节，剖析案件背后的法律问题和法治精神，引导观众在娱乐的同时学习法律知识，提升法治意识。例如，在《落日惊魂II》一案中，法官们结合案件情节，详细讲解了故意伤害罪、防卫过当等法律概念，并探讨了原生家庭与犯罪的关系，引发了观众的深刻思考。

创新融合强互动，普法效果更佳

除了邀请法官说法之外，《大侦探8》还创新性地融入了线上线下互动环节，鼓励观众参与普法活动。节目联合多所高校法学院校策划发起“大侦探全民普法课堂”2.0线上活动，邀请法学专家解读热点法律问题，并设置了趣味答题环节，让观众在轻松愉快的氛围中学习法律知识。同时，节目还联动线下普法宣传活动，将普法课堂搬进社区，让法治精神深入人心。

普法文艺任重道远，彰显社会责任担当

作为一档头部综艺节目，《大侦探》积极承担社会责任，创新普法形式，取得了良好的社会效果。节目开播以来，相关话题多次登上微博热搜，引发了网友的热烈讨论，也带动了全社会普法氛围的提升。《大侦探8》的普法实践为法治文艺节目的创新发展提供了宝贵经验，也彰显了主流媒体的社会责任担当。

结语

《大侦探8》以寓教于乐的方式普法，取得了良好的社会效果，为法治文艺节目的创新发展提供了宝贵经验。相信在未来，会有更多像《大侦探8》这样的节目涌现出来，为弘扬法治精神、建设法治社会贡献力量。